Няколко седмици преди заседанието на лихвената политика през декември, четирима видни членове на Федералния резерв на САЩ изразиха различни становища относно инфлацията и състоянието на пазара на труда, както и необходимостта от потенциално намаление на лихвите.
Според Джон Уилямс, президент на нюйоркския клон на Федералния резерв, цитиран от Ройтерс, централната банка може все още да намали лихвите „в краткосрочен план“, без да подкопава инфлационните си цели. Заявеното от него беше забелязано от търговците, които веднага започнаха да променят залозите си в посока понижение през декември.
„Паричната политика остава умерено ограничителна и смятам, че можем да коригираме лихвите, за да приближим диапазона до неутралния, без да компрометираме целите си“, заяви Уилямс по време на събитие, организирано от централната банка на Чили.
След неговите думи, инвеститорите реагираха, променяйки договорите, свързани с основния лихвен процент на Федералния резерв, което показва почти 60% шанс за понижение от 25 базисни пункта на заседанието през 9-10 декември. Това представлява значителна промяна спрямо предишните прогнози, които предполагаха, че Федералният резерв ще запази лихвите поради страхове от инфлация.
Въпреки че напредъкът в справянето с инфлацията е „временно забавен“, тъй като цените остават значително над целта от 2%, Уилямс изрази очакване, че натискът върху цените ще намалее с времето, след като ефектите от тарифите се отложат. Пазарът на труда също показва признаци на отслабване, като безработицата достигна 4,4%, което е равно на нивата преди пандемията, „когато пазарът не бе прегрял“, добави той.
Управлението за федерален резерв трябва да постигне инфлационната си цел „без да застрашава максималната заетост“, подчерта Уилямс.
Коментарите на Уилямс са част от по-широката дискусия в Федералния резерв относно необходимостта от ново намаление на лихвите. Някои регионални председатели изразяват скептицизъм относно ново понижение, докато не стане ясно, че инфлацията наистина насочва към целта от 2%.
Въпреки това, президентът на нюйоркския клон на Федералния резерв има постоянен глас в Федералния комитет за отворен пазар, който контролира лихвите, и заема позицията на вицепрезидент, което усилва влиянието му, посочва Ройтерс.
В този контекст, редица президенти на регионални клони са по-склонни към стриктна политика. Например, президентът на бостънския клон на Федералния резерв Сюзън Колинс коментира, че паричната политика е „в правилната посока“ в рамките на устойчива икономика, намеквайки за недоверие относно ново понижение на лихвите следващия месец.
Според нея, с текущото ниво на инфлация, „рестриктивната политика е напълно оправдана“. Тя добави, че задържането на сегашното ниво на лихвите ще помогне за постепенното снижение на все още високата инфлация, когато натискът от тарифите намалее.
Колинс, която активно участва в Федералния комитет, е сред тези, които предизвикват необходимостта от намаляване на разходите за краткосрочно финансиране на срещата през 9-10 декември.
Федералният резерв намали лихвените проценти на заседанията през септември и октомври, а сегашният диапазон е между 3,75 и 4%. Целта на тези намаления беше да се осигури защита на фона на отслабващия пазар на труда и същевременно да се упражни натиск върху инфлацията, която остава над 2%.
С приближаването на заседанието през декември, някои анализатори изразяват съмнения относно вероятността за ново намаление на лихвите заради недостатъчни данни, произтичащи от спирането на правителствената работа.
В интервюто си, Колинс спомена, че данните за наемането през септември, които бяха наскоро представени, са смесени и се наблюдават на фона на устойчива икономика. Тя добави, че ще следи пазара на труда за признаци на забавяне и ако се появят такива, това ще повлияе на нейното виждане за бъдещата парична политика.
Докато част от ръководството на Федералния резерв е предпазливо настроено, други членове на централната банка се фокусират върху рисковете и поведението на финансовите пазари. Заместник-председателят на Федералния резерв Филип Джеферсън коментира, че текущият растеж на акционерните дружества в сферата на изкуствения интелект е малко вероятно да повтори дотком бума от края на 90-те години, който завърши катастрофално. Той обясни, че причината е, че тези компании са добре позиционирани и генерират реални печалби.
Неотдавнашен доклад на Федералния резерв показва, че около 30% от анкетираните смятат промените в нагласите към изкуствения интелект за значителен риск за финансовата система на САЩ и глобалната икономика.
Джеферсън добави, че интересът към компаниите от сектора се проявява в контекста на стабилна и устойчива финансова система. В контекста на дотком бума, компаниите в сферата на изкуствения интелект за момента не разчитат на значително дългово финансиране.
„Ако бъдещите инвестиции в инфраструктура за изкуствен интелект изискват по-голям дългов риск, това може да увеличи уязвимостите в сектора. Ще следя внимателно тази тенденция“, добави той.
С подобна резервираност по отношение на новото намаление на лихвите се изрази и президентът на Далаския клон на Федералния резерв Лори Логан. Утре тя ще подчертае, че лихвата трябва да остане „за известно време“ стабилна, докато централната банка прецени как настоящото ниво на лихвите въздейства на икономиката.
В изказването си в Цюрих тя потвърди, че пониженията от октомври не бяха оправдани с оглед на високата инфлация и „приблизително балансирания“ пазар на труда. Тя разкри, че дори през септември е била неуверена относно необходимостта от намаляване на лихвите.
„След две последователни понижения ще ми бъде трудно да подкрепя ново намаление на лихвите през декември, освен ако не се появят ясни доказателства за бързо намаляване на инфлацията или значително забавяне на пазара на труда“, заяви Логан. „При отсъствие на убедителни данни, запазването на лихвите стабилни за известно време ще позволи на Комитета да оцени необходимия обем на ограничителната политика.“
Логан също така изрази притеснение относно това, че инфлацията не показва ясна посока към целта от 2%, а вместо това се прогнозира около 2,7% за следващата година.
Тя подчерта, че макар част от хората да имат затруднения при намирането на работа и рисковете на пазара на труда да сочат по-скоро в посока на отслабване, бавният ръст на заетостта не означава непременно увеличение на наличните работни места. В допълнение, решението на правителството да спре работа е намалило някои краткосрочни рискове.
