Димитър Радев, ръководител на „Българската народна банка“ (БНБ) и член на Управителния съвет на ЕЦБ, споделя, че текущите основни лихвени проценти на Европейската централна банка (ЕЦБ) са напълно оправдани. Те отразяват паричната политика, която може да доведе до стабилно и навременно връщане на инфлацията към целта от 2 процента в средносрочен план, пише в интервю с Econostream Media, публикувано на сайта на БНБ.
Според него, за промяна в паричната политика е необходимо да има значителна трансформация в инфлационните прогнози. В случай на затягане на политиката, това би означавало наличие на доказателства за устойчива инфлация, особено в сектора на услугите, съчетано с добър ръст на заплатите и индикации, че вътрешният ценови натиск не отслабва, в противоречие с макроикономическите прогнози.
От друга страна, разхлабването на паричната политика е оправдано, когато базовата инфлация постоянно остава под целта от 2 процента за основните компоненти. Това би индикирало отслабване на натиска върху производствените разходи и по-ниско от очакваното вътрешно търсене, допълва Радев.
Относно средносрочните рискове за инфлацията, той отбелязва, че в момента рисковете изглеждат по-балансирани спрямо предишни периоди на дезинфлация, но несигурността остава на високо ниво. Радев акцентира, че основните рискове за повишена инфлация произтичат от вътрешен произход и са свързани с устойчивостта на инфлацията в секторите на услугите, заплатите и отношенията между заплатите и печалбите.
Рисковете за намалена инфлация, казва Радев, произхождат главно от вероятността за отслабване на икономическата активност и по-строги условия на финансиране. Той подчертава, че тенденцията на инфлацията в сектора на услугите е ключова за цялостната оценка на инфлационните перспективи.
Когато го питат дали споделя пазарните очаквания, че следващата стъпка в паричната политика може да е увеличение на лихвите, Радев уточнява, че няма да коментира конкретни сценарии. Той добавя, че решенията относно паричната политика се основават на наличните данни и утвърдената аналитична рамка на ЕЦБ. Лихвените проценти ще бъдат определяни на ниво, което позволява навременно увеличение на инфлацията до целевото ниво и нейното поддържане, а корекции ще се направят в случай на сериозни промени в инфлационната перспектива, отбелязва Радев.
Той добавя, че не е разумно да се ангажираме предварително със специфична траектория на паричната политика за 2026 г., като разглежда възможността за увеличаване на лихвите тази година. Радев изтъква, че ако инфлационните прогнози се влошат значително, особено поради устойчивостта на инфлацията в сектора на услугите и динамиката на заплатите, всички опции ще бъдат разгледани. Обратно, ако дезинфлацията продължи и се утвърди в основните показатели, това ще наклони политиката в обратна посока. Той заключава, че бъдещата посока на паричната политика ще зависи от развитието на инфлационните прогнози и ефективността на паричната политика.
